** 여기서 추천하는 내용은 투자판단의 참고자료로 활용하라는 의미이며, 이로 인한 이익이나 손실에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 절대!! 유의하세요^^

* 이트레이드증권을 2개월 9,900원 매수(1만원의 상징성 때문에 보다 쉬운 매도를 위해 목표가를 9,900원에 위치. 약 40% 이익)로 종목 추천하며, 손절가격은 -7% 수준인 6,500원에 제시

** 투자방법 : 24일 수요일 장중 매수를 기본으로 하고 있으며, 전체적으로는 금일(23일) 종가 수준(밴드를 구성해본다면 6,900원~7,200원 사이)에서의 반절 매수를 할 것임. 그리고 유상증자 악재 노출시 나머지 반절 매수

*** 투자이유

1. 타 증권종목 대비 저평가 : 작년 실적 대비 증권업종의 현재 평균PER가 11수준. 이 중 금일 국민은행 M&A가능성으로 인한 Premium이 붙은 유진투자증권 등 특정요인들을 제거한다고 하더라도 보수적으로 증권업 종목들의 평균PER는 9정도로 파악. 같은 증권업이라도 하더라도 증권업 규모와 범위, 수준 등이 다르기 때문에 일괄적으로 판단하기 어려움은 있으나, 현재 이트레이드증권은 PER가 5에 머무르고 있음은 상당히 저평가 되고 있는 상황이라고 볼 수 있음. 그래서 적정PER를 9로 가정하면 13,000원이 적정 가격으로 설정되고, 이보다 좀더 보수적으로 보면, PER를 7수준으로 놓아서 1만원 정도를 단기 목표가로 설정. 이는 이트레이드증권의 이익 수준이 최근의 타증권사의 감소 추세에 비해 견조하다는 측면도 고려함. 

2. M&A 가격 대비 급락 메리트 : 지난 7월 24일 사모투자전문회사에 매각되어서 최근 증권업계의 최고 화두인 M&A 프리미엄은 없는 상황. 그러나 실제 그 때 팔린 금액이 주당 22,000원으로, 경영권 프리미엄 감소를 감안한다고 하더라도 매각 금액으로 보는 이트레이드 증권 주가는 현재 너무 많이 빠져있는 상황이어서 지금 가격대는 부담없는 가격대. 

3. 시장 하락 대비 과도한 하락에 따른 가격메리트 : 다른 증권주의 현재 주가가 평균적으로 고점대비 1/2 수준이 되었는데, 이트레이드는 1/4 수준으로 하락한 상황. 기업이 실적상 크게 나빠지는 상황도 없는데도 시장 분위기 2배 이상으로 하락세를 보이고 있음. 사상 최저가 수준에 움직이고 있음. 최소한 1만원 이상까지는 4번에서 얘기할 악재 노출 및 수급만 받쳐준다면 보다 쉽게 오를 수 있는 가격이라고 판단됨

4. 우려사항 : 기존주주를 대상으로 9월/10월 중에 유상증자를 추진할 가능성이 높아(우선적으로 대주주 변경승인이 이뤄져야 함) 이에 대한 디스카운트 요인이 반영되고 있는 것으로 판단.  유상증자가 이뤄지면 주주배정보다는 3자 배정이 될 가능성이 높고, 그 물량은 보호예수(LOCK-UP)가 될 가능성이 높음. 그러나 유상증자 발행가가 현재 가격보다 할인되어서 발행되는 가능성이 높기 때문에 주가의 희석에 대한 우려는 여전히 남아있음. 특히, 시장에서 예상되는 유상증자 금액이 1천억원 정도 수준이어서 현재 총주식수보다 많거나 같은 양으로 유상증자 될 가능성이 높아 보임. 

사실, 대규모 유상증자는 실제로 주가에 악재인 것이 확실하지만, 그에 따른 우려감이 벌써 주가에 반영되었다고 판단되고, 유증 재료 노출시 일시적인 하락이 나올 수 있겠지만, 누파는 오히려 이 때가 매수 타이밍이라는 판단.

실제 매매를 가정한다면, 보다 안전하게 하기 위해 자산금액의 1/2을 익일 매수하고, 나머지 1/2을 유증 재료 노출시 가격 변동성에 연동하여 분할 매수하는 전략이 보다 안전하고 수익내기도 편한 전략으로 판단됨.

그래서 누파의 주식종목추천도 실제 추천일 현재가 부분을 일단 익일 오전매수가 기준으로 일단하되, 유증 재료가 나오면 분할로 매수함을 가정하여 현재가를 수정토록 하겠음.  그에 따라 손절가도 변동이 있을 수 있음을 유의하기 바람.